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常氏集团行业新闻——如何研究好一个投?#27663;?#30446;

日期: 2018-09-10
浏?#26469;问? 80

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常氏集团行业新闻——如何研究好一个投?#27663;?#30446;
常氏集团行业新闻——如何研究好一个投?#27663;?#30446;
一、初步研究筛选
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项目信息收集上来以后,要进行初步研究和筛选,可以首先将一些真实性、盈利能力、市场前景、产业发展、组织及团队存在问题的项目排除出去。
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项目信息的表现?#38382;?#19968;般有商业计划书、项目可行性研究报告、项目申请报告等,一旦投资人对产生了兴趣,需要进一步研究,最好统一为商业计划书?#38382;劍?#36825;样比?#29616;?#35266;,也比较能够反映融资方的真实想法。
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商业计划书一般包括企业与团队介绍、产品与服务、市场需求分析、竞争性分析、市场营销策略、盈利模式与财务分析、融资计划与使用方案、风险与防范、结论以及附件等,基?#31350;?#20197;把项目的背景、需求及竞争、融资目的及计划以及项目真实性佐证等问题表述清楚。
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对于投资人来说,商业计划书是认识项目的第一个工具,也是进行项目初步研究筛选的重要依据,应该从多个角度带着疑?#23454;?#36827;行研究阅读。
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下面,就从项目的初步研究筛选的方法展开?#33268;邸?br/>?
?(一)研究项目在干什么
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首先要能够对公司的产品或服务进行一个清晰的定义。该产品和服务带来什么价值或者解决了顾客的什么问题。
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接下来需要弄清楚公司的目标市场是什么。实际上就是项目的产品或者服务卖给谁,已经卖给了谁,还可以卖给谁等。
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再下来要弄清楚行业前景(市场容量) 和潜在的增长机遇如何。实质是市场上有多少人、多少金额会购买这种产品和服务,未来可能又有多少人、多少金额会加入到这个购买的行列,当前的市场发展到了哪种程度,未来的市场增量又能有多大,增速是什么样的。
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把握住这几个问题,基本上就能弄清楚项目在干什么了。
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?(二)项目的盈利模式和目前财务状况
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首先要弄清楚项目的盈利模式是什么,其在盈利模式里面的构成比例如何。
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其?#38382;?#36825;种盈利模式的最大优点是什么。这种盈利模式与其他同类产品或服务的盈利模式有何不同。如果别人也采用这种盈利模式,那我们又有什么竞争优势,是垄断了供应商,还是实现了产业链的一体化。
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最后是公司的财务状况如何。项目的盈利成长性怎样。项目的毛利率和净利率水平如何、为什么会毛利率高而净利?#24335;系停?#26159;否管理成本过大,等等。
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(三)研究项目的行业地位
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首先要研究项目处在行业及子行业产业链的什么部位,是处在有利位置还是不利位置。项目的上游、下?#38382;?#20123;什么企业,项目有没有被或者使别人前向一体化或者后向一体化?#30446;?#33021;。
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其次要研究项目的行业及其子行业竞争状况如何,谁是主要的竞争对手,竞争对手在市场中的地位如何,项目能否排进行业的前三名或者前五名。
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最后要研究项目的价值主张是什么,就是面对行业的竞争,希望通过什么策略来取得竞争的胜利。是坚持成本领先战略以进行价格竞争,还是坚持质量取胜走高端市场等。
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(?#27169;?#30740;究项目的竞争对手
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研究项目的竞争对手,需要研究项目处于什么样的市场地位,占有多大的市场份额,主要竞争对手的市场份额有多大,项目同主要竞争对手相比,在下?#24515;?#20123;要素中具备什?#20174;?#21183;。
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1.技术
要弄清楚项目是否具有某些专利和知识产权,如果有,则该技术在国际上处于什么地位。项目研发经费投入和研发能力如何,有多少专利技术储备,有多少科研人员,他们的教育和工作背景怎样等。
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2.壁垒
研究项目是否具?#26032;?#26029;资源,该垄断资源?#35272;?#20110;什么要素,是政府权力、天然优势,还是某种合作或者稀缺资源。这?#33268;?#26029;给企业带来了什么好处,这?#33268;?#26029;被别的企业打破?#30446;?#33021;性有多大,可能在多长的时期内被打破等。
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3.成本要素
研究项目是否具有?#25345;值统?#26412;优势,比如土地成本、人工成本、原材料成本、机器设备折旧、运输成本、财务成本、管理成本等。
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4.营销
需要研究项目采用什么营销战略,是价格竞争还是其他,是依靠自己营销是走代理商渠道,以及是否有完整的营销网络,是否有长期的销售协议,营销队伍的专业能力如何等。
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(五)研究项目的融资规划
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首先要研究公司需要融资多少,符不符合私募股权基金的投资定位,是否需要联合投资或者放弃。
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其次要研究项目融入的资金怎样使用。这是非常关键的一点,融入的资金干什么决定了资金的作用和项目的发展方向,也决定了融资活动?#20852;?#26041;的讨价还价。
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最后需要研究项目融资后股权结构如何,私募股权基金占到了多少,是否属于合理的持股范围?#22270;?#26684;范围等。
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二、行业研究
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为了取得对项目的独立、客观、公正的认识,私募股权基金经营管理团队要抛开项目融资方提供的材?#24076;?#23545;项目开展独立的行业研究。
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主要可以从下?#24418;?#20010;方面进行:
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1.行业的宏观环境研究
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首先要研究行业对于经?#27809;肪场?#23439;观调控、出口增长、投资增长的?#35272;?#31243;度,研究行业在国民经济发展中的地位、作用如何,是否得到政府的鼓励和扶持,是否会受到政府的宏观调控,是否符合国?#19994;目?#23398;发展、节能减排、环保、资源节约等指导方向等。
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其次要研究行业的格局如何,是充分竞争、寡头竞争还是寡头垄断,是民营企业主导还是国有经济主导。
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最后要研究行业的发展阶段,弄清楚行业是处于初创、增长、成熟、衰退等的哪个阶段,行业处于不同的阶段则未来的发展潜力也有所不同。
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2.行业里知名企业比较
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对行业里知名企业的比较,先要看行业里是否有上市公司,上市公司的业绩如何,近3年来的增长如何,市场?#21152;新?#22914;何,是否有亏损的上市公司,为什么亏损等。
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如果没有上市公司,则要分析为什么没有上市公司,可不可能出现上市公司。在未来的上市公司里,行业前3名公司近年业绩如何,增长如何,市场?#21152;新?#22914;何,?#24418;?#19978;市计划,媒体关注度和曝光率如何,知名企业本无重大新闻事件,评估新闻事件对行业的影响等。
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3.行业前景预测与判断
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对行业前景预测与判断十分重要。要弄清楚行业的市场容量,以及未来3—5年的市场增量,要分析行业的消费者和潜在消费群体,以及消费群体可能出现的变化和增长的速度等。要分析行业的进入壁垒和退出的成本,预测行业的增长比率和衰退周期等。
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4.行业的制?#23478;?#32032;
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可以从原材料及供应商、人力资源与?#25237;?#21147;成本、技术创新与知识产权保护、替代产业与技术、市场需求与消费者的迁移、成?#31350;?#21046;等多个方面考察行业的制?#23478;?#32032;,目的是为了比对私募股权基金拟投?#27663;?#30446;与这些制?#23478;?#32032;的关联程度。
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5.关联行业的发展态势和影响
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关联行业可以简单区分为替代、互补、供应、消费等行业,关联行业的发展态势?#25237;?#34892;业的影响对于项目的发展有密切的联系。
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三、公司研究
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公司研究主要从下列几个方面进行:
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1.核心竞争力研究
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核心竞争力研究主要从项目盈利模式、市场地位、垄断特性,品牌影响、供应链、技术壁垒、成本优势、质量管理,客户资源、营销手段等要素人手。
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2.管理团队研究
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要从价值观和人格魅力、梦想追求和现实目标、诚信和社会责任、成功与分享,执行力和创新力、竞争与合作、专注和专业等多个角度对企业(项目)的管理团队进行研究,最好得出比如百分制里的一个分值,方便进行横向对比。
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?#24049;?#19968;个项目到底可行写不可行,定量分析与定性分析都是必要的。
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3.管理水平考量
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主要从生产管理、供应链管理、售后服务等方面进行考量。
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(1)生产管理
主要包括工艺流程设计是否合理、标准化程度高低、员工是否训练有素、质量控制水平和废品率高低等评估。
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(2)供应链管理
主要包括对采购管理、库存控制、发出商品管理、应收应付账款管理等管理水平?#30446;劑科?#20272;。
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(3)售后服务
主要考?#31185;?#19994;的售后服务体系是否完善、售后服务是否及时、顾客的意见是否得到充分重视以及进行顾客满意度调查等。
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4.盈利能力考量
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主要从企业的毛利率、净利率、总资产收益率、净资产收益率、经营性现金流等财务指标进行考量,可以与行业前3名企业进行横向比较。
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此外,要对企业的价值进行评估,包括账面价值、潜在价值、财务风险等指标的量化估值。
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5.企业文化和制度建设研究
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主要包括员工对企业发展目标和经营理念的认同度、员工待遇、激励机制、奖罚实施等方面?#30446;?#23519;研究。
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6.制?#35745;?#19994;发展的要素研究
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要研究和分析制?#35745;?#19994;发展的要素,可以结合行业研究里面的制?#23478;?#32032;分析来进行。要考虑投资后能否通过增值服务帮助其消除或改善这种制?#23478;?#32032;,来决定是否进行投资。

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